Teoría cuantitativa del dinero

La teoría cuantitativa del dinero es una teoría de la economía según la cual los precios generales de los bienes son directamente proporcionales (si uno crece, el otro crece y viceversa) a la cantidad de dinero en circulación en un momento dado.

Para entender esta teoría, uno debe partir de la diferencia entre la demanda y la oferta de dinero. La demanda de dinero (Md) es la parte de los ingresos que las personas tienen en forma líquida. Se distingue del ahorro que viene dado por la diferencia entre los ingresos recibidos y los ingresos consumidos: por lo tanto, una de las formas en que se pueden mantener los ingresos. Cada vez que nos ofrecen un bien se pide en moneda de cambio. Si indicamos por x los diversos bienes y por p el precio de estos, podemos decir que la demanda de moneda es entonces indicamos por T la suma de las cantidades de los bienes producidos e intercambiados y podemos decir que Md = P*T, donde P es el nivel general de precios. La oferta monetaria (em) viene dada por la cantidad de billetes puestos en circulación por el Banco central (M) para la velocidad de circulación de la moneda (V). La condición de equilibrio es ahora que surge el problema de transformar esta identidad en una igualdad y para ello es necesario introducir hipótesis en el comportamiento de las variables P, M, V, T. V y t según Fisher son constantes. V sería constante porque al ser la velocidad de circulación de la moneda, y dado que en la teoría clásica la moneda es solo un medio de intermediación de intercambios, V depende de los hábitos de los consumidores. Dado que no cambian en el corto período V es constante ya que el stock medio de la moneda es constante, que es el recíproco de la velocidad de circulación de la moneda. T es constante porque en la teoría clásica uno imagina un sistema en plena ocupación de recursos. Si V y T son constantes, entonces habrá una relación entre M Y P tal que como M aumenta, p aumenta. Básicamente, en virtud del hecho de que el dinero en la teoría clásica es solo un medio de intermediación comercial, un aumento en la cantidad de dinero en circulación tiene la consecuencia de aumentar la demanda global de bienes. Dado que el sistema ya funciona en pleno empleo y, por lo tanto, no puede ampliar la producción, este aumento de la demanda va seguido de un aumento de los precios. La inflación (aumento en P, precios) depende de una sola magnitud, la cantidad de dinero en circulación, que pierde valor a medida que aumentan los precios. Además, la teoría asume que la moneda es neutral, es decir, que no tiene influencia sobre las variables reales, como los ingresos, sino solo sobre las cantidades monetarias. Por lo tanto, la moneda sería un velo que cubriría el comercio, un fenómeno real.

La Escuela de Cambridge revisa esta teoría y hace cambios, introduciendo una nueva fórmula que esencialmente relaciona la cantidad de dinero M a los ingresos. donde: entonces P = M / (KY), entonces si la parte de los ingresos mantenidos en forma líquida disminuye, el nivel de precios aumenta (menos retención de moneda = mayor consumo = aumento de precios). Entre la ecuación de Fisher y la ecuación de Cambridge School solo la forma de estudiar los cambios del mercado: en la ecuación de Fisher se afirma que el valor de los desembolsos corresponde al valor de los gastos; en la ecuación de Cambridge School se afirma que la moneda se mantiene a una tasa fija en el nivel de ingreso nacional. En ambas versiones se mantiene fijo que entre M Y P Hay una relación directa. John Maynard Keynes también criticará esta teoría porque también le da a la moneda la función de "fondo de valor" , es decir, el depósito de riqueza, además de la función de intermediario de los intercambios que ya se le habían atribuido. Según Keynes V y T no son constantes. V no es constante porque K de la ecuación de Cambridge puede variar y por lo tanto puede variar incluso V siendo su recíproco. T no es constante porque varía a medida que las inversiones varían a través del mecanismo multiplicador. Negar la constancia de V y T Keynes rompe el vínculo argumentado por Fisher entre la cantidad de dinero en circulación y el nivel de precios, porque si un aumento en la cantidad de dinero en circulación se compensa con una disminución de V, los precios no cambian. Para Keynes la demanda de dinero puede ser: para fines transaccionales, precautorios o especulativos. Cuanto mayores sean los ingresos y mayor sea la demanda de divisas para fines transaccionales y de precaución. La demanda de divisas con fines especulativos es una función decreciente de la tasa de interés. Keynes se refería a los bonos, que son títulos de renta fija. Cuando el precio de los bonos aumenta, la tasa de interés disminuye. Por el contrario, cuando el precio de los bonos cae y la tasa de interés sube, los especuladores compran los bonos si esperan que pronto la tasa de interés caerá y luego el precio de los bonos subirá. En este caso, los especuladores revenderán los bonos especulando, precisamente, sobre la diferencia entre el precio al que habían comprado los bonos (que era más bajo) y el nuevo precio (aumentado porque la tasa de interés ha disminuido) al que los venderán. Una crítica aún más radical es traída por los teóricos de la moneda endógena. Según estos economistas, la identidad de Fisher MV = PQ debe leerse al revés: es el nivel de precios el que determina la cantidad de dinero en circulación, y no viceversa.

Thomas Mun (1571-1641), un comerciante de la compañía de las Indias Orientales, desarrolló este concepto y, hablando de la balanza comercial inglés, explicó que había que mirar a la deficiencia de Inglaterra con el este (fuga de metales preciosos para la compra de materias primas), sino más bien a la balanza comercial general con otros países porque las materias primas eran productos procesados que se exportaban al extranjero, con un retorno mayor que el metal Los mercantilistas creían que si MV = PT (moneda por velocidad de circulación de la misma = precio por número de Transacciones), un aumento en la moneda circulante conduciría a un aumento en T (transacciones) y no en P (precios). Era la etapa del bullionismo, según la cual la riqueza de las naciones se medía por la cantidad de dinero y metales preciosos que poseían. En ese momento, la balanza comercial con los países extranjeros era crucial. Richard Cantillon (1680s-1734), economista francés de origen irlandés, en su ensayo "Essai sur la nature du commerce en général, 1755), argumentó que:" el dinero es necesario para el movimiento de bienes, los metales preciosos no coinciden con la riqueza y la demanda de dinero coincide con el valor del comercio, y la velocidad de circulación del dinero. La tasa de interés no es más que la relación entre la demanda y la oferta de fondos prestados. " Teorizando, al final, la existencia de un multiplicador. David Hume (1711-1776), quien con Mun puede ser considerado el fundador de la teoría cuantitativa del dinero, señaló que la balanza comercial no siempre puede estar en activos. Esto conduciría a una afluencia de oro que habría causado que los precios internos subieran y que las exportaciones fueran menos competitivas.

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